后续可关注与5G相关的三个投资方向：一是5G通信设备领域，二是5G终端创新，三是后5G应用场景，上述领域有望诞生新的超级成长股

随着A股近期走出震荡向上行情，市场的风险偏好再次升温。那么，这一波行情将会持续多长时间？哪些投资机会值得关注？四季度A股市场是否会发生风格切换？

在兴业基金权益投资部公募投资团队总监刘方旭看来，近期股市的上涨主要是风险偏好上升所致，四季度市场可能会出现小幅波动，但长期来看，A股估值目前处于相对低位，有望走出慢牛行情，而消费类资产和科技类资产将是未来的投资主线。

据悉，刘方旭擅长均衡配置价值类与成长类资产，对消费、金融、医药、科技领域有长期研究，重视中长期价值投资和风险控制，目前管理兴业国企改革混合、兴业安保优选混合、兴业龙腾双益平衡混合等产品。

以正和以奇胜

今年以来，以贵州茅台、中国平安为代表的蓝筹白马股的股价连创新高，核心资产也成为市场热议话题。对此，刘方旭认为，核心资产的重估还没有结束：“2015年前中国的核心资产是被低估的，投资者热衷于炒小股票。2016年起，市场开始对核心资产进行重估。目前它们的估值虽然不低，但相比于小股票的溢价，涨幅还不够明显。”

在他看来，股票资产可大致分为四类，即消费类资产、科技类资产、金融类资产和周期类资产，其中消费和科技两类资产将是核心资产的主力。

他表示，目前周期类资产吸引力减弱。中期来看，在“房住不炒”定位不变、房地产调控持续加码的背景下，以房地产为主要支柱的金融类资产预计表现一般，所以市场仍将不断拥抱消费和科技这两类资产。

对于上述两类资产，刘方旭认为可以用“以正和，以奇胜”来概括。“两类资产有不同的属性，消费股长期增长稳健，但增速也有天花板，可以用传统估值方式评估，这是‘以正合’。而科技股恰恰相反，它们的盈利增长容易剧烈波动，其估值中枢也不好把握。科技类资产需要投资者以乐观和开放的心态来对待，我们拥抱未来才能拥有未来，这是‘以奇胜’。”