央行公开市场进行600亿逆回购操作 净投放600亿
2017-07-20 来源: Wind资讯

香港万得通讯社报道,央行周四进行400亿7天、200亿14天逆回购操作,当日无逆回购到期,净投放600亿元。
      本周前三日,央行在公开市场已经连续千亿净投放,周一、周二、周三分别净投放1400亿、1700亿、1000亿。周三,流动性紧势初现缓解迹象,后续随着税期结束,加之央行给予必要支持,资金面料将恢复常态。
      Wind资讯统计数据显示,本周央行公开市场有2000亿逆回购到期,周一至周五分别到期300亿、300亿、400亿、0亿和1000亿;此外周二还有395亿MLF到期,无正回购和央票到期。
      中国证券报援引市场人士指出,银行缴准、企业缴税、政府债发行等因素致短期内流动性收紧,央行顺势加大投放力度,考虑到央行已经对全月到期MLF进行了续做,预计央行将继续通过逆回购操作调节流动性余缺,资金面整体转向紧平衡。
      从更长时间来看,外汇因素对流动性的不利影响在减轻,而货币政策进一步收紧可能性不大,意味着流动性风险总体有所下降,但经济增长具备韧性,去杠杆成果也需巩固,货币政策放松的动力同样不足,未来流动性总体可能呈现不松不紧的状态。
      九州证券邓海清表示,公开市场连续大量净投放后,资金紧张仍未得到有效缓解,这表明市场资金缺口超出了投放的规模。但此次资金紧张是利率的短暂波动,而不是利率的长期趋势;是缴税等客观原因和市场摩擦所致,而不是的主动紧货币。
      中信固收明明认为,不必纠结于货币政策表述为“稳健中性”还是“稳健”,关键应当理解央行的操作及调控要求;“稳健中性”货币政策与去杠杆、抑泡沫、防风险要求相匹配,且货币政策需要根据经济形势作出动态调整;6月以来资金投放量保持相对充裕水平,可见央行维稳资金面意图,并将保持温和货币政策不变。
      在国信固收看来,中旬以来的资金面波动,并不是央行有意为之,仍是财政存款增加后银行体系流动性减少,以季节性为主;从以往经验来看,进入下旬财政支出力度会加大,届时中旬以来流动性收紧过程就会反向发生,估计7月流动性最紧张的时候基本过去。